考點1．法瑪首先將信息分為歷史價格信息、公開信息以及全部信息（包括內幕信息）三類，并在此基礎上將市場的有效性分為三種形式：弱勢有效市場、半強勢有效市場以及強勢有效市場。

考點2．弱勢有效市場假設認為，當前的股票價格已經充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如果市場是弱勢有效的，那么投資分析中的技術分析方法將不再有效。

考點3．半強勢有效市場假設認為，當前的股票價格已經充分反映了與公司前景有關的全部公開信息。試圖通過分析公開信息是不可能取得超額收益的。

考點4．強勢有效市場假設認為，當前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內幕信息等。這是—個極端的假設，是對任何內幕信息的價值持否定態(tài)度。

考點5．市場異?？梢员环譃槿諝v異常、事件異常、公司異常以及會計異常等。

對有效市場理論的一大挑戰(zhàn)來自一些無法解釋的市場異常現(xiàn)象，即表明市場無效。異?，F(xiàn)象可以存在于有效市場的任何形式之中，但更多的時候它們出現(xiàn)在半強勢市場之中。市場異?？梢员环譃槿諝v異常、事件異常、公司異常以及會計異常等。

考點6．會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異?，F(xiàn)象。

會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異常現(xiàn)象。如，盈余意外效應：實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；市凈率效應：市凈率低的公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應：市盈率較低的股票往往有較高的收益率。